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11月15日

中金公司预计明年经济周期将再平衡 我国GDP增长9%左右

作者 : admin | 分类 : 无锡市产业资讯 | 超过 12 人围观 | 已有 0 人发表了看法
原标题:中金公司预计明年经济周期将再平衡 我国GDP增长9%左右

中国商报/中国商网(记者 张涛)11月12日,中金公司发布了2021年宏观策略年度展望。中金公司认为,明年将是新冠肺炎疫情之后“再平衡”的一年。经济周期的再平衡体现为供给创造需求,全球经济共振复苏;金融周期的再平衡体现为经济自主的信用紧缩,宏观金融环境将呈现“紧信用、松货币、宽财政”的态势。预计明年我国实际GDP同比增长或为9%左右。

中金公司预计明年我国经济增长同比将呈现前高后低走势,而环比抑或前稳后弱,核心通胀上行,但猪价拉低整体CPI(居民消费价格指数)。海外供给也将创造更多需求,但我国出口的供应优势将下降,明年整体出口动能弱于今年下半年。基准情形下,预计明年实际GDP同比增长或为9%左右,一季度同比增速或为19.5%,之后逐步回落至四季度的5.5%左右,环比或从1.4%左右小幅下行至四季度的1.3%左右,全年CPI和PPI(生产价格指数)同比或均为1%左右。

“在新冠肺炎疫情被控制的情况下,明年经济将重回内生波动。”中金公司首席经济学家彭文生表示,与此同时,通胀和债务将成为经济复苏的掣肘。具体而言,由于今年企业借贷较多,尤其是上半年期限偏短,我国债务负担将出现上升,企业还本付息负担上升,或出现内生性的“紧信用”。而美国的通胀预期则有上升风险,将加大全球金融市场波动。和今年金融资产更受青睐不同,在不确定下,明年实体资产配置动力将上升。“中国最令人最担忧的问题还是债务问题。这么多债务怎么还?是否会引发大规模的债务危机?”他对中国商报记者表示。

今年我国市场增长与政策一致,但随着新冠肺炎疫情影响“渐行渐远”,明年市场增长修复与政策退出将呈现“一进一退”之势。中金公司首席策略分析师王汉锋表示,政策退出的时间点可能在明年一季度末,“明年可能还是结构性的机会为主”。他表示,对我国股市谨慎乐观,明年指数层面偏中性,根据疫情影响、增长与政策节奏把握阶段性与结构性机会是关键。“我们看好产业升级、消费升级、数字化转型、绿色发展等结构性主线,中国仍是全球寻找中长线成长机会的重要平台”。

王汉锋认为,中国制造基于大市场、大长全的产业链、大基建、人才红利等四大优势,已经在今年新冠肺炎疫情冲击之下彰显韧性,正在从低附加值、低技术含量、低质量、弱品牌等传统的“三低一弱”逐步升级,走向高附加值、高技术含量、高质量、强品牌的“三高一强”,“新中国制造”初露峥嵘;产业升级推动我国居民收入增长,基于“新技术、新产品、新渠道、新客群、新模式”等维度的消费升级异彩纷呈;数字化转型浪潮方兴未艾,并在新冠肺炎疫情冲击下加速;“绿色发展”大行其道,等等,这些都是结构性机会的重点。

在王汉锋看来,消费升级已经是投资中国的最佳赛道之一,“双循环”新发展格局之下内需与消费将提到新的高度。随着我国交通网络及移动互联网等继续渗透与升级,整体居民收入水平提升与结构改善,地域层面东中西、城与乡互动,不同年龄层次、教育背景、收入水平群体间互促,叠加5G应用及科技周期的深化,消费领域仍可能异彩纷呈,“衣、食、住、行、康、乐”等领域结合新技术应用,推升了诸多新产品、新客群、新渠道、新模式,也是结构性机会的重点。

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