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04月14日

疫情意外导致重大战略机遇降临中国,金融供给侧改革将成为关键

作者 : admin | 分类 : 无锡市产业资讯 | 超过 421 人围观 | 已有 0 人发表了看法
原标题:疫情意外导致重大战略机遇降临中国,金融供给侧改革将成为关键

结构洞观点:在中国自上世纪1979年到2019年止的上一轮长达40年的改革开方浪潮中,人们一直感觉金融业的市场化改革始终都有些滞后,尤其是金融资本市场的市场化体系建设至今都还没有完善,在全球的资本市场中总给人有一种格格不入的感觉。但是期间也经历了包括日本经济泡沫的破灭、苏联解体、互联网科技泡沫、亚洲金融危机、次贷危机和全球金融危机以及欧洲债务危机,乃至如今“新冠病毒肺炎疫情”的全球蔓延所引发的经济金融动荡等在内的一系列多轮次的世界性经济金融危机的冲击,客观上却都能有效抵御了数次境外市场的危机给国内经济金融所带来的负面影响,最大限度的将我国的各项损失都能降到了最低,相反每一次危机过后事实上都能给我国的经济发展和综合国力的提升带来巨大的机遇,每一次全球性危机过后都会迎来一段时期的中国经济的高速发展,我不知道大家发现了没有,这似乎变成了一种中国经济发展运行的特有规律,这种奇怪的社会和经济现象,又到底是什么原因导致的呢?我想不仅仅只是国运吧!

有人会说这次“疫情”的全球大流行,给全球经济带来了前所未有的冲击,尤其是西方各主要经济体基本都处于一片自顾不暇、混乱和无序的状态之中,这一次是否又会给我们中国经济和综合国力的提升创造出新的更大机遇呢?我的回答是:“这次也不例外并且是肯定的”;恐怕这次将是我们中华民族伟大复兴目标加速实现的绝好契机,同时也会给中国未来相当长时期内的经济稳健发展奠定了更加坚实的基石。之前我曾在多篇文章中阐述过这样一个观点,就是传统的西方新自由资本主义经典的经济学金融理论在中国市场遇到了“水土不服”,其经济效用几乎是失效的,起码本人是持怀疑态度的,为什么呢?在我看来主要是基于中国特色的市场经济体系构建和运行的底层逻辑不同所致,也是中西方文化冲突的结果。说的更直白就是过去四十年来我国的“资本项下一直都是受管制的”,也没有像西方社会几乎神话般的高度重视金融资本市场的作用、功能和发展,中国在经济学中的“货币政策独立、汇率稳定和资本自由兑换”这个不可能三角关系体系中并没有像西方经济体国家那样,普遍采取选择货币政策的独立和资本自由兑换,而放弃汇率稳定那样,相反我国却始终坚守着选择货币政策的独立和汇率稳定,放弃资本自由兑换的道路,这就像在国际金融资本市场与中国之间构筑了一道坚固的“长城”从而有效的抵御了多次国际经济和金融资本市场的危机对我国经济的负面冲击和影响。这种“放任国际资本流入而严格管控资本流出”的策略和制度才使得出现了上述特有的中国经济发展规律,才有了如今中国经济的和平崛起和综合国力以及世界影响力的显著提升的局面,才能成为经济全球化中最大的收益国。当然也可以部分理解成中国的金融业到目前为止与国际资本之间相比还十分脆弱,还不具备直接主动参与国际资本市场竞争的实力和能力,尤其是能力方面。除非我国能直接参与国际资本游戏规则的制定并成为这个游戏规则的主导者和执行及监督者,更为重要的是这个国际资本市场的游戏规则还必须符合中华文化的思想逻辑,否则就可以理解为条件还不具备或不成熟,还需要耐心的等待时机的到来。比如在上一轮改革开发四十年来中国已经孕育了一批在世界上能打敢拼的实业家,并且他们的存在不仅仅对中国经济,也对世界经济都能产生深远的影响,可是却重来没有听说过中国产生了那个对世界经济有影响力的金融家或者投资家,尤其是像在私募股权基金、创业投资基金和对冲基金等另类投资的金融领域,一个都没有,难道中国人与欧美等西方人相比在金融投资方面的天赋就天然地存在着“智慧”的缺陷吗?显然并不是这样的,只是过去中国政府在整体宏观经济市场体系中,金融资本市场的定位与西方经济体国家在逻辑上存在着本质的不同所致。具体来说就是政府在构建中国特色市场经济体系中始终都是以“实体经济”为核心,即以加快中国的“现代化工业体系”建设为核心,金融资本市场只是一个服务于实体经济的从属市场地位,并且至今整个金融业都还延续着“特许经营权”的体制特征,民营经济想渗透到金融领域是很难的,同时中国经济的发展还有着鲜明的政府计划或规划的烙印,金融资本的资金流向通常都与政策规划的领域和方向以及趋势密切相关,也就是说无论是二级资本市场还是一级资本市场到目前为止都还是在政府的意愿和强力的严格监管之下运行的。但是相信从2020年开始将会得到极大的改观,这自然也与政府正在推动的“一带一路”全球化发展战略和国内的“供给侧结构性市场化改革”以及“创业创新”等政府的政策意愿直接相关,尤其是要与加快人民币国际化进程和构建中国式新型全球金融市场体系的迫切需求直接相关

疫情意外导致重大战略机遇降临中国,金融供给侧改革将成为关键

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在中华文化中有一个非常重要的精髓就是“天人合一,和而不同”,善于将人类、社会和自然以及宇宙作为一个整体进行思考,非常重视强调“人与人和人与自然”和谐共生,从而在五千多年的历史变迁中锤炼或浓缩成“以不变应万变”的一个“奇点”,并以此为人类行为永恒不变的基石,在此基石之上构建成一个千变万化的逻辑生态循环体系和大千世界,最终以天地之宽广的胸襟来实现“天下大同”的理想境界,造福人类和为人类社会带来不断增长的福祉,其实中国共产党宗旨就是“立党为公,执政为民”更是目前唯一能代表这种中华文化精髓的执政党派组织,这就是为什么中国共产党如此受到全体中国人民拥护的根本原因。事实上站在中国普通老百姓的角度来看,最务实的体现是他们才不会管你是什么党派或者组织,甚至某个具有代表性的个人或家族(如过去的天子、皇帝或皇族),他们信奉的是这种中华文化所体现出来的“天道”,也不会盲目的誓死效忠某一个“组织,尤其是个人”,而如果不幸遭遇到了一个“昏庸无道,为富不仁”的皇帝、政党或者组织搞得天下民不聊生,就自然会有人或组织站出来号召人民“替天行道”,这从漫长的中华历史发展轨迹中早就得到了充分的验证。中华文化这种无与伦比的包容性并不是反对世界各个种族和国家的人民拥有各自不同的信仰,相反还非常尊重各自的信仰和文化,中国有五十六个民族并且各个民族都有自己的文化信仰,同时也有包括道教、佛教、伊斯兰教、基督教和天主教等在内的各种宗教组织,大家都能在一起和谐共生,大家可以非常自由的信奉着各自的宗教信仰,但是这并不标志着自由和民主是无限的,也并不代表着可以假借信仰、自由和民主之名可以巧取豪夺,肆意侵占和掠夺本不应该属于自己的利益,所有人或者社会组织的意识形态和行为都必需符合“天道”,也就是“人与人和人与自然和谐共生”的自然客观规律,都不能以损害广大人民群众合法的根本利益为代价。中华文化认为人类中有超过80%甚至90%以上的绝大多数的人都是弱势群体,他们的根本利益和福祉必需有一个强大的政党或者组织能代表他们给与有效的保护,人民群众才是人类社会经济稳定、和谐共生和发展以及得以繁荣富足的基础,人类社会在充分利用科学技术和先进文化,发展生成力和生产关系提高社会市场经济运行效率的同时,也必需重视和能惠及到弱势群体的根本利益福祉,否则就会天下混乱和无序、充满了种族歧视、以强凌弱和不公,无法营造人类社会的稳定和谐共生环境,那么何谈人类社会的文明进步和发展呢?最近一段时间以来由于“新冠病毒肺炎疫情”几乎在除中国和极少数国家之外的失控状态下全球蔓延,以超乎想象的严峻程度正在冲击着全球经济,尤其在以美国为首的西方社会经济体国家所造成的负面影响,从而引发了各种逆全球化、以求自保各自为政的贸易保护和民粹主义及种族歧视思潮等也像病毒一样肆虐的极端情形,这让一个并不是共产党员,也不属于任何政治派别和意识形态阵营的我,作为一个社会底层的小小民营企业弱势群体中的一员,也不得已要停下脚步来冷静理性的思考,以寻求到最适合自己和合作伙伴们及客户未来的经济发展战略定位,并希望通过自己的反思能给同我一样的人们有些认知上的帮助和启迪。

现在还是回到经济的话题上来,在我看来目前有一种现实存在的问题希望能引起政府的高度重视。大家知道浙江是一个相对于全中国其他省份中小微企业和民营经济最集中最具有市场化特征的地区,当然民营经济最大的特点,就是能依据全球全国经济发展的现状和趋势变化的反应最灵敏和最快速的,这从目前遭受疫情冲击对政府财政收入的影响程度中就可以窥见一斑,从政府各省市公布的今年受灾最严重的2月份财政收入数据来看,由于浙江省过去数字经济和互联网信息产业迅速发展,在全省经济结构中的占比显著上升,政府财政收入仍然还有多达568亿元人民币之多,排名全国第一,只比去年同期较少了约1.6个百分点左右,是全国目前所有省份中经济运行状态最好的。但是随着疫情的全球蔓延,面临全球化退潮的压力也将长期逐渐显现出来,很多中小民营企业势必急迫寻求转型,可是问题是目前“中国金融资源的错配会导致或者加速产业结构失衡的局面凸显”,并且我觉得这个问题非常重要需要引起政府高度的重视并研究出切实可行的办法来。比如有抵押品的制造业、房地产和地方硬基础设施重资产行业全面过剩,他们本来就应该亟待转型或者被市场所逐步淘汰,可是由于他们拥有充足的抵押品资源,可以非常方便的在目前积极财政和适度宽松货币政策的环境下从金融机构获得大额低息的资金,而事实上他们并不需要如此之多的金融资源的配置,相反以众多中小民营企业为主体,尤其是“创业创新”的以现代科技驱动和应用的涉及个性化消费品和服务提供、公共卫生、健康保健、人力资源开发、高端服务和制造等却正好是未来市场经济发展所迫切需要的轻资产行业,基于他们通常都没有足够的抵押品而被金融体系边缘化和忽视以及排斥在外,也就是说国家政府的各项刺激经济的财政和货币政策很难真正的惠及到这些众多富有开拓和创新精神的民营企业家身上,他们往往为了获得融资会耗费比正常市场利率高得多的成本才能得到有限的金融资源配置,直接融资对他们来说又长期缺位,并且大多数的中小民营企业家们,虽然他们拥有非常好的创意、商业和技术的创新应用模式和管理技术以及赢利模式等却只能望洋兴叹,再说中国经济规模扩张型的工业化时代已经提前结束,去产能、去杠杆还有相当长的路要走,因此这种“金融资源的严重错配,导致了轻资产型企业需要而得不到配置,而重资产企业不需要却反而容易得到配置”的极为不合理现象越发突出。从经济结构上来说中小企业占据了社会市场企业家数的绝大多数,他们的存在不仅仅能为社会解决了超过80%以上的就业,还为国家带来了大量的财政税收收入,更为重要的是这种“金融资源的长期错配”会导致社会中的“中产阶层”逐渐消失,到那时就很可能真的走不出“中等收入陷阱”的漩涡了。目前阻碍中国经济在世界上和平崛起的三大主要矛盾已经出现了“修昔底德陷阱”和“中西方文化冲突”两个的明显迹象,而如果再出现了“中等收入陷阱”的矛盾,那就必定会给国家经济带来更严峻的挑战。

疫情意外导致重大战略机遇降临中国,金融供给侧改革将成为关键

既然按照中国特色的市场经济和中华文化的思想逻辑,都不约而同的确立了中国的金融业和金融资本市场是为实体经济服务的这样一个市场定位,就必需亟待构建一个符合这种商业逻辑的新型金融体系,不是照抄照搬西方经济金融理论的一整套体系,而是应该洋为中用结合中国的具体实践创造性的吸收。这一点从国家政府层面一直以来都是有意识并且始终都在坚守的,比如文章开头所讲的,正是由于中国政府依据实际国情构筑了一个“长城”,才多次的抵御了来自国际经济金融市场各种危机的冲击,并且得到了每出现一轮危机过后都能给中国的经济发展带来巨大机遇期的特有规律的现象,从而导致了中国经济和综合国力在世界上稳健提升的实际效果。但是在国内金融系统的执行过程中却仍然还是普遍存在着各种“生搬硬套”或者“怕犯错误而不敢尝试”的情形,其中最显著的特征就是“金融业与实体经济周期逆向”的矛盾(本来金融业应该与实体经济一样,是个典型的周期性行业)。也就是说当实体经济遭遇到危机的时候,最需要金融业支持的时候,金融业却普遍开始了要防范金融风险了,而当实体经济繁荣的时候,金融业却又开始要开闸放水大力支持和服务于实体经济了。有人会说金融逆周期调节应该是央行的事情与金融业中的各银行、信托、保险、证券和各类投资以及资产管理机构没有直接的关系,他们也是企业,与绝大多数实体经济中普通的企业并没有什么本质的不同,可我要说的是:在中国应该也事实上就存在着不同,因为这些“金融机构”都享受着国家赋予的“特许经营权”,赚取的是垄断利润,这就是不同;比如银行贷款业务,被某些本来就是错误的思想意识指导,搞什么“贷款终身责任制”,然后要求银行放贷要保障100%,还要终身责任制,为了保险或不犯错误,那银行自然就会选择把钱放在银行里面买国债,或者只贷给大型企业或国有企业甚至去买各种所谓的金融衍生理财产品了,他们更喜欢低成本的从储户那里吸收来的钱通过各种“套利”交易,对那点“存贷差”根本就不太感兴趣,自己拿着这些钱在金融市场中(如各类票据、金融衍生和债券以及通过结构化金融产品设计间接进入股权市场等)直接参与交易赚快钱,甚至在不断加杠杆的过程中制造金融资产泡沫,导致金融资产价格被不断高估,玩起了自嗨式的击鼓传花不断分散或传递风险的游戏,各种西方经济金融工程学的套利技巧被他们充分的应用了起来,如金融产品转换套利、流动性套利、期限套利、风险套利、时间套利、空间套利甚至税收套利等,总之只要存在任何套利的机会就绝不放过。由于中国目前所奉行的中国特色的市场经济体制,这就导致了市场化程度不可能像西方国家经济体那样相对充分,更是处于不断完善的改革阶段,这样就必然存在着比发达国家经济体金融市场多得多的套利机会,而这个空隙正好被这帮金融人士们所利用,正是这种在金融市场上实施套利行为相比其他市场非常的方便和快速的特性,才使得金融机构自己就可以通过各种“套利”交易既方便又快捷还风险可控的赚到钱,那最基础的信贷业务就逐渐演变成了各银行应付央行监管的一种任务的性质了,他们主动性的赢利商业行为其实本质上与实体经济之间基本上并没有直接的关系,反而造成了客观上“去实向虚”的格局,反而导致了挤压和制约实体经济发展的效果。因此在他们眼里根本就不贷也不想贷给中小企业,如此下去那就一定会把整个实体经济给做死掉。正是这种错误的思想意识,导致了2019年整个银行业的利润率除房地产行业外,是其他所有行业领域利润率(一般平均都不超过5%)的十倍以上,这正常吗?其他实体经济中的行业一片哀嚎,唯有银行业由于中国的市场经济存在着极为不均衡的普遍现象,这使得他们可以轻松的赚取经济发展不均衡产生的巨大“套利”利润以外(如银行借贷业务就是赚取风险套利和期限套利等),就在不断榨取“垄断利润”,这在我看来中国金融行业这种现象已经到了政府必需下大力气和决心进行整治的地步了。

文章写到这里可能有些金融界的人士会跳出来,说不对金融的本质就是“套利”,任何金融产品都需要有杠杆,而金融机构普遍采取这种商业逻辑模式和技巧并没有什么错,再说全世界的金融机构都是如此,这应该能反而说明我国的金融业正在发展和强大以及金融人才队伍正在发挥他们存在的市场价值,如今的金融业之所以能获得如此骄人的成绩是和整个金融业人士的共同努力和敬业精神尤其是较其它行业的人士拥有更高的智慧是分不开的。的确站在西方资本主义经济学金融理论的层面那肯定是有道理的,但是不要忘记这是在中国,而中国特色的市场经济体系的运行机理和底层逻辑与西方是有本质区别的,而如果真的有能耐你去美国华尔街试试?恐怕战不了几个回合就会败得很惨了吧?从客观事实上也是如此,凡是我国的金融机构走出去在欧美开分行的真实经营业绩与他们在同一市场体制环境下,差距就显而易见了吧!那为什么在国内就可以赚取超额利润而在国外就不行了呢?我想答案就只有一个:就是在国内拥有“特许经营权,能赚取垄断利润”,自上世纪八十年代改革开发以来至今中国都存在着“金融服务资源稀缺”的矛盾,由于金融市场的准入一直都被政府监管部门严格管控,金融产品服务于实体经济的类型一直都没有发生什么本质的变化,市场同质化的现象一直存在,并且始终都严重滞后于实体经济对各类金融服务供给的需求增长速度,尤其在实体经济遭遇系统性市场困境的时候,与实体经济之间存在着极为不合理的“信息不对成”关系,再加上绝大多数的老百姓和企业家们都普遍缺乏基础金融知识,整个社会规模庞大的金融资源,全部都被这帮极少数的所谓金融界精英人士们所把持,一方面无论是老百姓、企业还是政府部们的存款都无从选择的被以每个时期最低的利息成本吸纳到金融体系内;另一方面金融市场中的名义利率和实际利率之间始终都存在着可观的“落差”,更为重要的是金融机构变成了实际的资金流向的主宰者,并且背后还可以免费获得强大的国家信用的背书;这就给金融业中的精英们留下了巨大的缝隙便于毫无顾忌的赚取各种套利交易空间,我想这种金融资源的垄断优势才是中国整个金融行业很容易赚钱的前提,至于所谓的金融专业技能和智慧就根本在西方那些金融投资家们面前不值得一提了,毫不夸张的说现如今那些金融投资行业中的所谓精英们中绝大多数人,都很可能在专业技能和基础经济金融理论以及智慧上都还远不如我,因此在我看来恰好说明当下的中国金融业在世界上还是非常脆弱的,尤其在私募股权投资、创业投资和对冲基金投资等另类投资,追求相对收益的金融领域更是才处于起步阶段。

疫情意外导致重大战略机遇降临中国,金融供给侧改革将成为关键

此次疫情的爆发也正好揭露出正在进行中的中国金融业的“供给侧结构性改革”任重而道远!疫情将又一次的把幸运和机遇期降临到了中国,当然也坚信我们中国一定能抓住这次关键的战略机遇期来加速实现中华民族伟大复兴的目标。今天的观点是:疫情意外导致重大战略机遇降临中国,金融供给侧改革将成为关键

结构洞:ktjgd888

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